لماذا اختفت نتائج التدبير المالي للاستثمارات من تقارير الصندوق المهني المغربي للتقاعد؟

منذ سنة 2012، لم يعد لنتائج التدبير المالي للاستثمارات التي يقوم بها الصندوق المهني المغربي للتقاعد وعائدتها، وجود في تقاريره السنوية،   وهو ما يشكل قطيعة مع استراتيجية التواصل السابقة للصندوق، دون أي تفسير لهذا التحول.

في هذا الصدد، يطرح السؤال حول نجاعة الأداء الاستثماري للأصول المالية في القطاعات غير المدرجة في بالبورصة، وخاصة في قطاع السياحة، بالنظر إلى غياب تقارير عن أداء هذه الاستثمارات ومروديتها، أو لرغبة ما في إخفائها.

مع الإشارة إلى أن جريدة العمق، وفي مناسبات عدة، قد راسلت الصندوق المهني المغربي للتقاعد، بخصوص مردودية الاستثمارات التي يقوم بها، دون أن تتلقى أي رد.

12.7 مليار من الاستثمارات خارج البورصة

كشفت دراسة تحليلية قام بها، الاقتصادي والخبير في الحماية الاجتماعية، صلاح الدين بنجلون، اطلعت عليها العمق، أن الاستثمارات في القطاعات غير المدرجة ببورصة الدار البيضاء، انتقلت من 165 مليون درهم في سنة 2003 إلى 12.79 مليار درهم في سنة 2022. ويستثمر الصندوق في قطاعات متنوعة خارج الاستثمارات المدرجة بالبورصة، وبصفة أساسية في قطاع السياحة.

ومن سنة 2003 إلى غاية سنة 2010، كانت هذه الاستثمارات تتم بوتيرة بطيئة، حيث لم تتجاوز في سنة 2010 ما يناهز 591 مليون درهم، غير أنها بعد هذه السنة ستعرف ارتفاعا متسارعا لتصل في سنة 2011  إلى ما يناهز 3.34 مليار درهم، وتنتقل في سنة 2018 إلى 11.83 مليار درهم، وفي سنة  2020 بلغت 12.94 مليار درهم، لتعرف انخفاضا طفيفا في سنة 2022 إلى 12.79 مليار درهم.

ارتفاع عدد المنخرطين وعجز حاد في المخصصات المالية

تشير المعطيات التي استقتها العمق، من الدراسات التقنية المتعلقة بوضعية الصندوق المهني المغربي للتقاعد، إلى أن المخصصات المالية حسب توقعات الحسابات الرياضية في العلاقة بالحصيلة التقنية للصندوق، سجلت انخفاضا حادا خلال سنة 2022، بحيث انتقلت من 2.5 مليار درهم في سنة 2021 إلى ناقص 123 مليون درهم في سنة 2022.

هذه الوضعية تؤدي إلى استحضار تأثير الانخفاض الحاد في عدد ذوي الحقوق على تراجع هذه المخصصات المالية، بحيث تم تسجيل انخفاض بـ 37 ألف شخص من ذوي الحقوق أي بنسبة انخفاض 10.84 في المائة خلال سنة 2022 مقارنة بالسنة التي قبلها، مع العلم أن عدد المنخرطين النشطين ارتفع بـ 19.4 ألف منخرط نشيط، أي بمعدل 4.98 في المائة في سنة 2022 مقارنة بسنة 2021.

استثمارات الصندوق في البورصة

من أصل 77 شركة مدرجة يساهم الصندوق المغربي المهني للتقاعد في 16 شركة منها. وبحسب الورقة التقنية المنشورة على موقع بورصة الدار البيضاء، الخاصة بكل شركة من هذه الشركات، بتاريخ 10 يناير 2023:

1. يملك الصندوق في شركة AFMA الفاعلة في قطاع الاستشارة والتأمنيات 11,6295 في المائة .
2. يملك في شركة مشروبات المغرب حصة بـ 11,4971 في المائة.
3. يملك في شركة ريسما حصة بـ 12,3231 في المائة.
4. يملك في شركة دلتا هولدينغ حصة بـ 6,1248 في المائة.
5. يملك الصندوق في شركة لوسيور كرسيتال نسبة 9,0034 في المائة من الأسهم .
6. يملك في مجموعة. التجاري وفا بنك 4,1140 في المائة من الأسهم.
7. يملك في مجموعة أوطوهال نسبة بـ 15,0440 في المائة من الحصص.
8. يملك في مجموعة بنك أفريقيا نسبة بـ 3,9341 في المائة من الحصص.
9. يملك في مجموعة البنك الشعبي المركزي نسبة بـ 11,5510 في المائة من الحصص.
10. يملك في اسمنت المغرب حصة بـ 9,5245 في المائة.
11. يملك في شركة كوسيمار حصة بـ 15,1976 في المائة.
12. يملك في شركة ايكدوم حصة بـ 6,0234 في المائة.
13. يملك في شركة “ايمورونت” حصة بـ 6,3778 في المائة.
14. يملك في شركة مناجم حصة بـ 8,2564 في المائة.
15. يملك في الشركة المعدنية تويست حصة بـ 14,4106 في المائة.
16. يملك في الشركة المعدنية لاميظر حصة بـ 5,0276 في المائة.