تقرير: اتصالات المغرب تصمد أمام التقلبات.. وتوقعات بزيادة قيمة السهم بـ24% خلال 2025

قامت شركة “أتجارى غلوبال ريسيرش” (AGR) بمراجعة تقييمها لسهم اتصالات المغرب، حيث رفعت السعر المستهدف إلى 117 درهمًا، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 24% بحلول عام 2025.

ويعتمد هذا التقييم الإيجابي بشكل أساسي على الأداء التشغيلي للشركة، الذي يثبت مرونة نموذج أعمالها على الرغم من التحديات التنظيمية والتنافسية التي تواجهها منذ عام 2019، وفقًا لما جاء في تقرير تحت عنوان: “اتصالات المغرب.. الصمود يؤتي أكله”.

وتمكنت الشركة من الحفاظ على هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) بنسبة تتجاوز 51%، بالإضافة إلى تحقيق أرباح متكررة تصل إلى 6 مليارات درهم بين عامي 2019 و2024.

وفي المغرب، تبدو التوجهات القطاعية مطمئنة، خاصة مع الأداء الجيد لخدمات الألياف البصرية والاستعدادات لإطلاق الجيل الخامس (5G)، والتي قد تعوض انخفاض إيرادات خدمات الهاتف المحمول.

أما في أفريقيا، فتستمر الفروع التابعة لشركة Moov في تعزيز إيراداتها، حيث تجاوزت مساهمتها 50% في 2024، بدعم من النمو القوي في خدمات البيانات والإنترنت الثابت وخدمات الدفع عبر الهاتف.

وتؤكد AGR على قدرة اتصالات المغرب على تجاوز الصدمات الخارجية مع الحفاظ على توزيع الأرباح على المساهمين، كما يظهر من خلال قدرتها على سداد الديون وتوليد السيولة واستمرارها في الاستثمار.

ومن المتوقع أن يشهد السهم تحسنًا في ملف المخاطر اعتبارًا من الربع الرابع من 2024، مع وضوح أكبر للرؤية حول النتائج المستقبلية وتوزيعات الأرباح، مما قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة السهم وفقًا للتوقعات.

كما يشير التقرير إلى أن التحول المرتقب في سياسة بنك المغرب نحو تخفيف السياسة النقدية قد يجذب اهتمام المستثمرين نحو الأسهم ذات العوائد المرتفعة، مما يجعل اتصالات المغرب تحتل المركز الأول في هذا المجال بين الشركات الكبرى بنسبة عائد على الأرباح (D/Y) تصل إلى 6% متفوقة على قطاعات الأسمنت (3.8%)، البنوك (3.5%)، الأغذية (3.4%)، والطاقة (3%).